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网站维护:分析称中国网游泡沫或将破裂

导读:美国《投资者商业日报》(Investor's Business Daily)今天撰文称,受到监管以及竞争等多重因素的影响,中国网络游戏企业的增速正在放缓,泡沫也有可能会就此破裂。

  以下为文章全文:

  投资者对中国网络游戏公司的兴趣正在逐渐丧失。由于增速放缓、政府监管更加严厉以及对新游戏开发速度放缓的担忧,在美国上市的中国网络游戏企业的股票今年已经举步维艰。

  作为行业内规模最大的两家企业,盛大网络(NasdaqGS:SNDA)和完美时空(NasdaqGS:PWRD)的股价跌幅最为惨烈,今年的累计跌幅分别达到了14%和13.6%。网易(NasdaqGS:NTES)的跌幅也超过了9%。由于4月27日公布的第一季度业绩令人失望,畅游(NasdaqGS:CYOU)股价也下跌了2%。

  美国投资公司Roth Capital的分析师亚当·科里西克(Adam Krejcik)认为,这些围绕着中国网络游戏企业的问题导致投资者出现恐慌。他说:“这是对整体市场竞争态势的担忧。竞争的激烈程度难以置信,要推出成功的游戏正在变得越来越困难。还有人担心中国政府将会发布新的限制政策,从而进一步拖累这一领域的增长。”

  大数定律

  除此之外,投资公司Thinkequity分析师阿图尔·巴加(Atul Bagga)认为,这一领域的大幅增长已经证明了中国网游市场的泡沫。他说:“游戏市场几年前的年均增速约为60%至70%,现在,大数定律的作用逐渐开始显现,所以今后的增长将趋于缓和,约为20%至30%之间。”

  畅游就是一个例子,该公司今年第一季度实现销售收入7210万美元,同比增加17%。表面看来业绩还算不错,但这却是该公司有史以来业绩第二差的一个季度。此前8个季度的同比销售额增速分别为1151%、330%、144%、50%、39%、26%、21%和17%。分析师预计,畅游第二季度的收入同比增幅约为14%。随着规模的扩大,要保持高速增长将越发困难。

  畅游有68.5%的股权归搜狐(NasdaqGS:SOHU)所有,该公司的所有收入几乎都来自于《天龙八部》一款游戏。上一季度,畅游发布了《天龙八部》的资料片,为玩家提供了更好的图像和更多内容。巴加认为,这对销售额起到了一定的促进作用,但是由于缺乏新游戏,因此将会阻碍该公司的进一步增长。

  畅游表示,该公司第一季度玩家增加7%,达到创纪录的104万,但去年同期的增幅却高达47%。搜狐CEO张朝阳在分析师电话会议上重点强调了玩家数量。他说:“我们的网络游戏业务仍在继续产生令人鼓舞的业绩。最高同时在线用户首次超过100万,这显然表明,我们在保留现有用户的同时也在吸引新的玩家。”

  畅游计划今年第三季度发布一款新游戏《鹿鼎记》。根据汤森路透的调查,分析师对畅游第三季度和第四季度销售额增长的平均预期分别为21%和28%。

  巴加说:“这些企业的增长动力在于,他们何时能够发布下一款大型游戏。在此之前,投资者将会采取观望策略。”

  网易的魔兽效应

  分析师预计,盛大网络第一季度实现销售收入2.049亿美元,同比增加27%,但环比下滑8%。受益于《魔兽世界》在中国大陆地区的全面运营,网易的收入则有望实现大幅增长。但是由于《魔兽世界》此前迟迟未获审批,拖累了网易最近几个季度的股价。

  科里西克认为,中国政府似乎将对网络内容采取更为严厉的监管,投资者担心会出台新的限制措施,从而对中国网游市场的增长构成伤害。

  巴加指出,与此同时,游戏玩家的预期也开始提升。这就使得游戏公司的压力进一步增加,迫使他们加大研发力度,招聘更多员工,并提供更为优厚的待遇。他说:“过去几年间,我们已经看到这些企业研发人员的工资大幅增加,今后还会继续增加。”

  Roth Capital预计,中国网游市场规模将从2008年的26.7亿美元增加到2013年的82.5亿美元,但竞争也会更为激烈。科里西克说:“一些私有工作室拥有大量资金,而且他们在努力推广游戏,并且在销售和营销领域花费了大量资金,这就给现有的网游上市企业带来了一个问题。究竟谁能够占据更大的市场份额?”(鼎宏)

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